投资基金套利的方法有哪些?

  • 作者:小诺
  • 来源:财大师
  • 类型:整合
  • 发布日期:2018-09-27 08:30:00

基金套利对于很多刚入门的投资者来说,可能会存在着一定的操作难度,但其实只要学会一些基础的方法,就能够按照市场行情来进行套利操作,那么投资基金套利的方法有哪些呢?

基金套利的方法

一、T+0轮动基金套利方法

监管部门率先批准汇添富恒指分级母基金上市,是一次有意思的试点:由于这是一个境外QDII基金,所以被获准T+0交易。

深交所现在批准了多只境外LOF基金T+0交易,一众黄金LOF和原油LOF都是成交大幅活跃,甚至引发大幅溢价。对于恒指分级母基金,是否会重演大幅溢价不好说,但理当成交会进一步活跃,这就使我们多了许多不同的玩法。

1、母基金和A级+B级之间轮动

传统上,母基金只能通过分拆或合并转换成A级+B级进行套利,但这样做成本高效率低,如果溢价不超过1.5%或者折价不大于0.5%,几乎没有套利的空间。

但是伴随汇添富恒指分级母基金上市,投资者就可以选择在母基金和A级+B级之间做轮动了。

比如说母基金溢价0.1%,而A级+B级折价0.3%,那么你可以选择抛售持有的母基金改为买入A级+B级,这样在持有资产不变的情况下,即可降低0.4%的持有成本。这样做的好处是即使母基金相对A级+B级的折溢价非常小,只要大于佣金费率和冲击成本,即可操作——不似申购套利在绝大多数时候会因为溢价太小而无利可套。

2、母基金和ETF之间轮动

目前A股除了汇添富恒指分级之外,还有一只跟踪恒生指数的ETF产品。

这意味着,你也可以在这两只产品之间进行轮动,若持有的那只溢价更高,那么就可以抛售转为持有溢价较低的那只。

别忘了,汇添富恒指母基金和恒生指数ETF享受证监会的特批,可都是T+0交易,这意味着母基金和ETF的轮动理论上可以进行无数次。

3、ETF和A级+B级之间轮动

这是最早就有的操作法,不过伴随前面两种加入,相信整个恒指指数产品的交投会更活跃,那么这之间的轮动也会更容易。

二、跨市场基金套利方法

恒指期货对冲,也可以叫做溢价套利,其中市场上存在“裸套”和“加强套”两大流派。

“裸套”就是本身对分级基金跟踪的产品没有持有欲望,申购只是为了抛售,所以整个过程中不但要承担溢价收窄的风险,还需要承担净值下跌的风险。

至于“加强套”,则是其本身就打算持有对应的投资标的,只不过在投资的过程中利用分级套利获得超额收益——对它们而言必须长期持有A级+B级的底仓——这样做虽然必须承受净值下跌的风险,但是却可以实时锁定溢价部分——想象下在尾盘抛售本就持有的A级+B级同时申购母基金,你就知道这在套取溢价上的便利性了。

不过,由于恒生指数在香港是标杆性指数,有ETF、指数期货等大量金融工具。这意味着进行汇添富恒指套利,还有“对冲套”的流派。而对冲套,即卖空港股恒指期货进行对冲,所以可以将持有恒指分级时的净值波动风险剥离,如果配合“加强套”的思路,可以在溢价期实时锁定溢价,套利风险进一步下降。

财大师基金套利小贴士

基金套利存在着一定的风险,所以在操作时切记要小心谨慎,不可大意。


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